كانت أسواق السلع في حالة اضطراب منذ بداية الحرب في أوكرانيا ، حيث زادت المخاوف بشأن توافر المواد الخام بعد فرض عقوبات واسعة النطاق على روسيا ، وشهدت أسعار السلع من اليورانيوم إلى القمح والنيكل مكاسب قوية منذ الغزو الروسي لأوكرانيا ، ووصل مؤشر بلومبرج للسلع إلى مستوى مرتفع جديد بعد ارتفاعه بأكثر من 25٪ منذ بداية العام.
وتعكس الزيادات في الأسعار الخوف من أن تؤدي العقوبات التي تفرضها الدول الغربية على روسيا إلى نقص في المواد الخام لكثير من القطاعات الصناعية ، ويتبادر إلى الذهن قطاع الطاقة على الفور ، وروسيا هي أكبر مصدر للغاز الطبيعي وثاني أكبر دولة مصدرة للغاز الطبيعي. مُصدِّر للمنتجات البترولية.روسيا أيضًا مُصدِّر كبير للعديد من السلع الأخرى ، علاوة على ذلك ، أوكرانيا من بين المصدرين الرئيسيين لبعض السلع الزراعية المهمة بما في ذلك زيت عباد الشمس والقمح والذرة.
لا يمكن المبالغة في ثقة العالم بروسيا بالنسبة لبعض السلع من الغاز والفحم والنفط وخام الحديد والألمنيوم والمعادن مثل البلاتين والزنك إلى النحاس والرصاص والبتروكيماويات والأسمدة ، والعديد من شركات النفط والغاز الدولية الكبرى والمرافق وعمال المناجم تستثمر في روسيا.
لن تتم إزالة كل شيء https://arabic.cnn.com/business/article/2022/05/31/europe-race-liquified-gas-energy-crisis https://arabic.cnn.com/business/article/2022/05/31/europe-race-liquified-gas-energy-crisis من الأسواق حيث سيتم إعادة توجيه البعض إلى دول مثل الصين والهند وإيران التي لم تفرض عقوبات ، وسيؤدي ذلك إلى تحرير بعض الإمدادات التي كانت ستذهب إلى تلك الدول وسيساعد ذلك في تلبية الطلب من الدول الغربية.
بالإضافة إلى ذلك ، بالنسبة لبعض السلع ، يبدو أن الزيادة الأخيرة في الأسعار غير متناسبة مع الاضطرابات المحتملة في مستويات العرض الناتجة عن الغزو الروسي لأوكرانيا.
النفط الخام
قد يشهد سوق النفط الخام تعديلاً سريعًا نسبيًا في العرض مع ظروف السوق الجديدة ، وتقدر وكالة الطاقة الدولية أن دول أوبك بلس لديها أكثر من 6 ملايين برميل يوميًا من احتياطي الطاقة في مارس مقارنة بإنتاج فبراير ، ويتركز معظمها في المملكة العربية السعودية والإمارات العربية المتحدة وإيران ، وتعتبر هذه الكمية ضعف كمية النفط التي تصدرها روسيا إلى الدول الغربية ، كما أن صناعة النفط الصخري الأمريكي يمكن أن تضيف معروضًا كبيرًا في أفق زمني قصير نسبيًا ، لمواكبة الدعوات الأخيرة لوزير الطاقة الأمريكي لزيادة الإنتاج للمساعدة في تعديل الأسعار ، وكان وزير الطاقة الأمريكي أول من طالب بإخراج النفط من الاحتياطيات الاستراتيجية.
إذا لم تتصاعد الأزمة أكثر وقام المنتجون خارج روسيا بزيادة العرض ، فمن المفترض أن أسعار النفط قد وصلت إلى ذروتها ، وبالتالي من المتوقع أن تعود الأسعار تدريجياً إلى 70 دولاراً للبرميل على المدى المتوسط ، وهو مستوى يضمن التدفقات النقدية الكافية للمنتجين لتمويل الاستثمار الضروري للحفاظ على مستويات الإنتاج التي يمكن للمستهلكين الحفاظ عليها.
على العكس من ذلك ، في ظل عدم وجود استجابة سريعة من المنتجين الآخرين والتصعيد المستمر للتوترات في أوكرانيا ، سوف ينخفض توافر النفط بشكل كبير ، ومن المرجح أن ينخفض العرض بمقدار 2.5 مليون برميل يوميًا من النفط خلال الربع الثاني من عام 2023 ، وهو ما يمكن أن يحدث. رفع أسعار النفط إلى 200 دولار للبرميل ، ولكن سعر النفط سينخفض لاحقًا ؛ لأن الأسعار المرتفعة ستؤدي في النهاية إلى تحفيز الإنتاج وتقليل الطلب وتعزيز الانتقال الأسرع إلى مصادر الطاقة المتجددة ، ومن ثم فإن تقارب الأسعار إلى حوالي 70 دولارًا للبرميل سيتأخر فقط.
السلع اللينة
يعكس الارتفاع الحاد في الأسعار https://www.iforex.ae/الأدوات-المالية/السلع https://www.iforex.ae/الأدوات-المالية/السلع مخاوف زراعية بشأن توافر محاصيل معينة من روسيا وأوكرانيا ، ومع ذلك ، لا يمكن تخزين السلع الزراعية لفترة طويلة بعد الحصاد ، وروسيا ، التي لا تتأثر محاصيلها بالحرب ، تفضل بيعها بدلاً من رؤيتها تضيع لصالح البلدان التي لم تفرض عقوبات ، وما ينتج عن ذلك من زيادة التوافر من المنتجين الآخرين سيساعد في ذلك الأرجنتين وأستراليا والبرازيل والولايات المتحدة على استقرار السوق واستقرار الأسعار.
ومع ذلك ، كانت أسعار السلع الزراعية ترتفع حتى قبل الأزمة الأوكرانية بسبب زيادة الطلب وارتفاع التكاليف بما في ذلك أسعار الطاقة والنقل والأسمدة ، والتي سيتم تقييد توفرها أيضًا بسبب العقوبات المفروضة على روسيا ، لذلك من المرجح أن تظل الأسعار أعلى مما كانت عليه في الآونة الأخيرة سنين.
المعادن الصناعية
ارتفعت أسعار المعادن الصناعية بشكل حاد منذ منتصف عام 2023 ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن العديد منها عنصر أساسي في الانتقال إلى اقتصاد خالٍ من الكربون ، ومع ذلك ، فقد انخفضت الأسعار مؤخرًا إلى ما دون المستوى الذي ينطوي عليه الطلب كما تم قياسه بواسطة مسح المؤشر الإداري المشتريات في الأسواق الناشئة.
إن النظرة المستقبلية للأسعار مختلطة ، فبالنسبة لبعض المنتجات مثل الألمنيوم والنحاس هناك سعة زائدة في تشيلي والصين والاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة ، ويبدو من المحتمل أن يكون هناك اعتدال في الأسعار بمرور الوقت ، ولكن بالنسبة لمنتجات أخرى مثل نظرًا لأن النيكل والتيتانيوم واليورانيوم ، توفر روسيا وأوكرانيا حصة كبيرة من الإنتاج العالمي ، فسيكون من الصعب العثور على موردين بديلين ، مما سيخلق الظروف لاستمرار ارتفاع الأسعار.
المعادن النفيسة
ليس من المستغرب ، زيادة النفور من المخاطرة بعد الشروع https://www.france24.com/ar/تاغ/الحرب-في-أوكرانيا/ https://www.france24.com/ar/تاغ/الحرب-في-أوكرانيا/ https://www.france24.com/ar/تاغ/الحرب-في-أوكرانيا/ دفع سعر الذهب إلى حد النطاق الذي تتوقعه الأساسيات طويلة الأجل ، وكما هو الحال غالبًا ، يتبع سعر الفضة نمطًا مشابهًا لسعر الذهب ، وتعتمد استدامة الأسعار المرتفعة الحالية بشكل صارم على كيفية تتكشف الأزمة: سيؤدي خفض التصعيد إلى تقليل الطلب على الأصول الآمنة ودفع الأسواق إلى التركيز مرة أخرى على التطبيع المتوقع للسياسة النقدية من قبل البنوك المركزية.
كما ارتفعت أسعار المعادن الثمينة الأخرى مثل البلاديوم والبلاتين ، وهما معادن صناعية تستخدم في الغالب في قطاع السيارات ، حيث تتزايد المخاوف بشأن توفرها بسبب الدور المهيمن الذي تلعبه روسيا في إنتاج تلك المعادن.
إذا كان من الممكن تخفيف حدة التصعيد الروسي الأوكراني ، فإن الرياح الهيكلية المعاكسة طويلة الأجل لأسعار البلاتين والبلاديوم هي انتقال أسرع إلى مصادر الطاقة المتجددة ، بما في ذلك زيادة الطلب على السيارات الكهربائية بسبب ارتفاع أسعار الطاقة.
التوقعات المستقبلية لأسعار السلع
على المدى القصير ، ستظل أسعار السلع مدفوعة بتدفق الأخبار حول الحرب والعقوبات ، وعلى المدى الطويل ، سيتدخل الإمدادات من الدول الأخرى تدريجياً لتحل محل الصادرات الروسية والأوكرانية المفقودة ، على الرغم من أن هذه العملية ستختلف. عبر السلع ، يبدو من المرجح أن علاوة المخاطرة المضمنة حاليًا في أسعار السلع الأساسية ستنخفض مما سيساعد الأسعار على الاعتدال تدريجيًا.
من المتوقع أن يكون هذا هو الحال بالنسبة للنفط الخام والذهب والسلع الخفيفة وبعض المعادن الصناعية بما في ذلك النحاس والألمنيوم ، في المقابل ، من المرجح أن تستمر التوترات السعرية لتلك السلع التي سيطرت إمداداتها من روسيا وأوكرانيا تاريخياً على الأسواق العالمية بما في ذلك اليورانيوم المكرر. وستظل أسعار البلاديوم والنيكل والتيتانيوم والسلع الزراعية مرتفعة ، مما يعكس الزيادة في تكاليف المدخلات مثل الطاقة والأسمدة.