سجل اليورو أعلى مستوى في أربعة أشهر يوم الثلاثاء 15 نوفمبر مع ضعف العملة الأمريكية ، عادت العملة الموحدة إلى مستوى أعلى من التكافؤ بعد أن ظلت تحتها لفترة من الوقت ، وعلى الرغم من المكاسب الأخيرة ، لا يزال اليورو أضعف بكثير من متوسطاته التاريخية.
يأتي الارتفاع الأخير لليورو نتيجة لضعف الدولار الأمريكي على خلفية التوقعات بشأن محور سياسة البنك الاحتياطي الفيدرالي ، حيث يعتقد المحللون أن البنك سوف يبطئ وتيرة التضييق النقدي بعد رفع سعر الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس خلال أربعة اجتماعات متتالية ، بعد صدور أرقام تضخم المستهلك الأمريكي التي جاءت أقل من المتوقع ، ومن المرجح أن يتبنى البنك سياسة أقل عدوانية في اجتماع ديسمبر.
أفد https://ar.wikipedia.org/wiki/مكتب_إحصاءات_العمل فيما يتعلق بأرقام مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أكتوبر ، تقدم التضخم الرئيسي لمؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 0.4٪ في أكتوبر بينما جاء المعدل السنوي عند 7.7٪ ، وهو أقل بكثير من توقعات السوق عند 8٪ ويتباطأ عن قراءة سبتمبر عند 8.2٪ ، بينما سجل التضخم في نفس الوقت سجل التضخم. بلغ متوسط أسعار الغذاء والطاقة الأولية المستثناة 0.3٪ شهريًا بينما جاء المعدل السنوي عند 6.3٪ ، أقل من المتوقع 6.5٪. بعد بيانات الوظائف غير الزراعية الجيدة في أكتوبر وبيانات مؤشر أسعار المستهلك ، يتوقع المستثمرون الآن أن يتباطأ الاحتياطي الفيدرالي وتيرة الزيادات المستقبلية لأسعار الفائدة.
من ناحية أخرى ، ارتفعت عائدات سندات الخزانة الألمانية إلى أعلى مستوياتها في 14 عامًا ، مما عزز قيمة العملة الموحدة ، بسبب تزايد التكهنات بأن البنك المركزي الأوروبي سيواصل نهجه المتشدد في رفع سعر الفائدة بشكل كبير و وتيرة سريعة ، وتمكنت العملة المشتركة من تجاهل بعض التوقعات الاقتصادية القاتمة من المفوضية الأوروبية ، أشارت التوقعات الاقتصادية لخريف عام 2023 إلى أن الاتحاد الأوروبي ومنطقة اليورو ومعظم أعضائها من المتوقع أن ينزلقوا إلى الركود في الماضي. ربع العام وسط حالة عدم اليقين المتزايدة وضغط ارتفاع أسعار الطاقة وتآكل القوة الشرائية ، وضعف البيئة الخارجية وشروط التمويل الأكثر صرامة ، وتتوقع المفوضية أن يصل التضخم إلى ذروته في نهاية العام عند 9.3٪ في الاتحاد الأوروبي و 8.5٪ في منطقة اليورو قبل أن يتراجع تدريجيًا إلى هدف التضخم طويل الأجل في عام 2024.
ما أسباب ضعف اليورو خلال 2022؟
انخفض السعر https://play.google.com/store/apps/details?id=iforex.clients.android&hl=ar_ar لأول مرة دون التكافؤ في يوليو ، واستمر التداول تحت أو بالقرب من التكافؤ لفترة ، وانخفض أكثر من 12 ٪ مقابل الدولار هذا العام بسبب التضخم المرتفع تاريخياً وانخفاض ثقة المستهلك.
تم تأسيس البنك المركزي الأوروبي ecb ورفع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة بسرعات مختلفة في أعقاب هذه الضغوط التضخمية ، حيث رفع البنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في مارس وأربع مرات متتالية بمقدار 75 نقطة أساس في كل مرة للوصول إلى الصناديق الفيدرالية. تراوح سعر الفائدة بين 3.75٪ -4.00٪ ، بينما رفع البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في يوليو للمرة الأولى منذ 2011 ومرتين على التوالي بمقدار 75 نقطة أساس ليصل إلى 1.5٪ ، وهذا الفارق بين السرعة التي رد فعل البنك الاحتياطي الأمريكي والبنك الأوروبي أدى إلى قفزات كبيرة في عائدات سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل وقوة الدولار الأمريكي ؛ مما أدى إلى تفاقم ضعف اليورو الذي كان تحت تأثير العديد من الضغوط بما في ذلك تداعيات الحرب الروسية الأوكرانية وأزمة إمدادات الطاقة.
ارتفع الدولار الأمريكي بنحو 17٪ من بداية عام 2023 حتى نهاية سبتمبر ، حتى بالمقارنة مع تعادل الجنيه البريطاني ليس ببعيد بعد الانهيار الأخير ، فالدولار الأمريكي مدعوم قبل كل شيء بالزيادات الحادة في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وعدم اليقين الاقتصادي المتزايد والسياسي العالمي ، ويبدو أن الدولار هو الوحيد الذي يمكن أن يمنح المستثمرين الشعور بـ “الملاذ الآمن” في الوقت الحالي.
من ناحية أخرى ، أدت الزيادات الكبيرة في أسعار الفائدة الفيدرالية التي بدأت في وقت مبكر إلى ميزة ملحوظة في عائد السندات الحكومية الأمريكية ، ونتيجة لذلك ، أدت إلى زيادة الطلب من المستثمرين الدوليين على الاستثمارات بالدولار الأمريكي ، وبلغت سندات الحكومة الأمريكية 4.1 ٪ أعلى في نهاية سبتمبر ضعف نظرائهم الألمان في حوالي 1.7 ٪.
من ناحية أخرى ، لا يزال الاقتصاد الأمريكي في حالة جيدة نسبيًا ، على الرغم من مخاوف الركود المتزايدة ، فقد تطورت كل من سوق العمل الأمريكية وأرباح الشركات الأمريكية مؤخرًا بقوة ، في حين أن الزيادة العالمية في أسعار الطاقة نتيجة للحرب الروسية الأوكرانية أضر بمستوردي الطاقة مثل منطقة اليورو أو الصين أو اليابان ، فهو يحسن “شروط التبادل التجاري” ، أي نسبة أسعار السلع المصدرة والمستوردة إلى البلدان المصدرة للطاقة مثل الولايات المتحدة.
على المدى الطويل ، يمكن أن تضع قوة عملتها الولايات المتحدة في وضع تنافسي ضعيف ؛ لأنه يجعل الصادرات الأمريكية أكثر تكلفة بالنسبة للمشترين الأجانب ، ولكن بالنسبة للعديد من الاقتصادات الأخرى ، فإن الدولار الأمريكي القوي يمثل عبئًا على سبيل المثال ؛ لأن سلع الطاقة يتم تداولها في الغالب بالدولار الأمريكي ، وأسعارها أصبحت الواردات ونتيجة لذلك ، فإن عبء ديون بعض البلدان الناشئة سيزداد تكلفة أيضًا إذا اقترضت بالعملة الأمريكية.
أزمة الطاقة والتضخم المستورد حادان والاستهلاك والإنتاج الأوروبيان ضعيفان
مع ارتفاع أسعار الطاقة العالمية في النصف الأول من هذا العام ، كان النفور العالمي من المخاطرة في ارتفاع ، وعادت الصناديق الدولية إلى الدولار الأمريكي ، وواجه اليورو والجنيه الإسترليني ضغوطًا هبوطية كبيرة هذا العام ، مع انخفاض اليورو حتى إلى ما دون التكافؤ مقابل الدولار الأمريكي. الدولار الأمريكي.
تعد أوروبا مستورداً صافياً للطاقة ، وقد أدى الضغط الهائل على التضخم المستورد إلى تفاقم مشكلة التضخم ، ووصل مؤشر أسعار المستهلك في منطقة اليورو إلى مستويات تاريخية ، كما تجاوزت المملكة المتحدة أرقامًا مزدوجة.
تحت الضغط التضخمي الهائل ، تراجعت ثقة المستهلك في منطقة اليورو إلى الهاوية ، في أغسطس انخفضت ثقة المستهلك إلى -24.9 وهو أدنى مستوى منذ عام 1990 ، وانعكس الانخفاض في الرغبة في الإنفاق في أوروبا بشكل مباشر في أرقام المبيعات ، في يوليو ، انخفض معدل النمو السنوي للمبيعات البيع بالتجزئة في منطقة اليورو إلى نطاق الركود ، وعلى جانب الإنتاج أيضًا ، غالبًا ما تواجه أوروبا اختناقات ، وتأثرت الصناعة التحويلية الأوروبية بضعف الإمدادات المحلية وانخفضت في نطاق الركود ، في أغسطس انخفض مؤشر مديري المشتريات التصنيعي إلى ما دون خط الازدهار والكساد ، كما شهدت ألمانيا إحدى ركائز الصناعة الأوروبية زيادة تكاليف الإنتاج مع ارتفاع أسعار الكهرباء وتراجع الإنتاج الصناعي ، كما انخفض مؤشر IFO الألماني للثقة في التصنيع بشكل حاد ، كما انخفض مؤشر الثقة الاقتصادية ZEW الألماني إلى ما دون المستوى الوبائي المنخفض لعام 2023.
انتعاش اليورو في العام المقبل
ثلاثة جوانب على وجه الخصوص من المرجح أن تستمر في الضغط على العملة الأوروبية الموحدة ، على المدى القصير ، الفرق في أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة ومنطقة اليورو ، ومن المتوقع أن يكون التضخم في أوروبا أعلى مما هو عليه في الولايات المتحدة خلال العامين المقبلين والتوقعات https://arabic.cnn.com/business/article/2020/04/30/europe-gdp-worst-record عدم اليقين بسبب أزمة الطاقة ، بالإضافة إلى ذلك ، هناك شكوك عامة حول القرب الجغرافي لمنطقة اليورو من الحرب الروسية الأوكرانية.
قد يتذبذب اليورو في المستقبل القريب بسبب رفع أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي ecb، خاصة وأن دورة رفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة قد تقترب من نهايتها في ربيع عام 2023 ، فإن سوق العقود الآجلة يسعر حاليًا بمعدل أساسي أوروبي قدره 2.7٪ ومعدل أساسي في الولايات المتحدة بنسبة 4.3٪ خلال شهر سبتمبر في عام 2023 ، إذا تزامنت نهاية دورة أسعار الفائدة بشكل رئيسي في الولايات المتحدة مع استقرار اقتصادي محتمل في سياق سياسة نقدية داعمة في أوروبا في ربيع عام 2023 ، فقد يؤدي ذلك إلى إنهاء ارتفاع الدولار ، والبدء في عكس اتجاه الدولار. الاتجاه ، دويتشه بنك يتوقع سعر صرف اليورو / الدولار 1.08 خلال فترة 12 شهرا.